[탐구] 베이징증권거래소 정식 오픈 (11/15)

베이징증권거래소 관련 정식 오픈 소식 (11/15일 출범)

 

11월 15일(월) 베이징증권거래소가 정식 개장하는데 지금까지 81개 회사가 상장되는 것으로 1차적으로 발표되었습니다. 블로그에 댓글로 정보를 자주 공유해주시는 Jam*** 님이 현지에서 주신 정보를 바탕으로 중국 증권일보(Securities Times)가 보도한 내용을 통해서 알아보겠습니다.

 

 

베이징 금융가 동상 / CFP

 

출처 : 중국 증권일보, Jam**님 자료

 

 

베이징증권거래소 (북경증권거래소) 개요

엄중한 공식 발표! 베이징증권거래소가 다음 주 월요일에 개장한다. 81개 기업의 첫 번째 배치 목록이 발표되고 210만 명의 새로운 투자자가 시장에 뛰어들 것이다. 5가지 주요 관심사를 살펴본다.

11월 12일, 베이징 증권 거래소는 모든 준비가 완료되었으며 11월 15일에 시장이 공식적으로 열릴 것이라고 발표하였다. 베이징 증권 거래소에는 총 81개의 상장 기업이 있으며 그중 10주는 베이징 증권 거래소의 신규 주식이며 나머지 71주는 그때까지 선택 계층에서 이전된다.

11월 12일 현재 총 210만 명 이상의 투자자가 CBEX 적격 투자자 권한을 개설하기 위해 약속을 잡았으며, 시장이 열린 후 CBEX 거래에 참여할 수 있는 총 투자자 수는 400만 명을 초과한다. 공공 자금 및 기타 기관, 보험, 사회 보장 자금 및 기타 장기 자금이 점차 베이징증권거래소에 진입할 것으로 이해된다. 시장 유동성 지원을 더욱 강화하는 동시에 베이징의 투자자 유형을 풍부하게 할 것이다. 증권 거래소. 현재 보험 자본은 베이징 Jiaotong의 진입을 준비하고 있다.

베이징증권거래소는 다음 단계에서 중소기업을 주체로 봉사하는 데 중점을 두고 혁신과 발전을 지원하는 열쇠를 확고히 잡고 항상 "건설 방향"에 집중할 것이라고 밝혔다. 주요 위치를 지정하고 실물경제에 봉사하기 위해 다양한 시스템의 구현을 촉진하며 고품질 개발에 기여한다.

 

 

초점 1 : 모든 준비는 기본적으로 준비되어 있음

시스템 규칙 측면에서 CSRC 수준의 모든 관련 규정 및 규제 문서가 공개되었습니다. 베이징증권거래소는 45개의 비즈니스 규칙을 발표했으며 나머지 비즈니스 규칙에는 이전 상장 규제 지침, 공모 및 상장 비즈니스 규칙 적용 지침, QFII 및 RQFII 시행규칙 및 정보 보고지침 등이 있습니다. 내부 검토를 완료했으며 시장이 열리기 전에 출시될 예정입니다.

기업 자원 측면에서 11월 12일 기준으로 선정된 상장기업은 71개, 비상장 기업은 11개 승인을 받았으며 이 중 10개는 베이징 증권거래소 개장 직후 상장될 예정이다. 개장일에는 81개의 주식이 거래될 예정입니다(이 중 10개는 신규 주식).

위 10개 회사는 Dadi Electric, Hanxin Technology, China Engineering Consulting, Zhisheng Information, Zhonghuan, Guangdao High-tech, Tongxin Transmission, Jingsai Technology, Keda Automation 및 Henghe입니다. 이 10 개 주는 직접 가격을 사용하여 발행되며 모두 전략적 할당을 사용합니다.

제도적 구성은 베이징증권거래소의 부서 신설과 인사 조정이 이루어지고 상장위원회, M&A 및 재편위원회, 심사위원회, 징계위원회 등 4개 위원회가 개장 전에 완료될 예정이다.

기술 시스템 측면에서 투자자 적합성 기능이 조정 및 출시되었으며 베이징증권거래소 공식 웹 사이트의 첫 번째 단계가 시작되었으며 거래시장, 발행 및 배치, 감독 및 관리의 기술 개발 및 테스트, 공식 웹사이트 2단계 및 업무처리가 완료되었다. China Settlement는 지분이체 계좌의 식별 변환을 완료했으며 심천거래소는 통신 시스템 서버 확장을 완료했다. 모든 증권사, 정보업체, 펀드회사는 카운터 시스템, 주변 시스템 및 시장정보 시스템의 변환을 완료했으며 네트워크 전체 테스트를 성공적으로 통과했으며 시장이 열리기 전에 통관 테스트를 실시한다.

 

 

초점 2 : 베이징증권거래소 시스템은 더 관대함

11월 12일, 베이징 증권 거래소는 2021년 11월 15일부터 시행되는 "적격 외국 기관투자자 및 베이징증권거래소의 인민폐 적격 외국기관 투자자를 위한 증권거래 시행에 관한 세부규칙"을 포함한 6개의 비즈니스 규칙을 발표했다. 위의 규칙은 이전에 발표된 45개 비즈니스 규칙과 함께 발행 및 상장, 금융 인수합병, 회사감독, 증권거래, 회원관리 및 투자자 적합성의 모든 측면을 다루며 베이징 주식의 자율규제 시스템을 형성한다.

 

그중 증권거래소가 수행해야 하는 법적 의무와 감사기능을 규정하는 7가지 기본업무 규칙이 있으며, 44가지 세부규칙 및 지침은 관련 지원 준비 및 운영 절차를 명확히 하고 있다. 이 51개 경영규칙은 일반적으로 국가 지분 이전 제도의 선정 계층에 대한 효과적인 제도적 장치를 유지하고 있으며, 시험 등록제도, 상장기업의 감독, 및 교환의 책임이 있다.

베이징증권거래소는 혁신 중소기업에 서비스를 제공하는 시장 포지셔닝을 기반으로 혁신 중소기업의 발전 규칙과 성장 단계를 완전히 존중합니다. 거래소 시장 건설의 일반적인 규칙을 준수할 뿐만 아니라 포괄적인 시장설계로 시장접근, 자금조달, 감독 및 퇴출을 도입합니다.

첫째, 발행 및 상장시스템이 타 거래소보다 더 관대함

발행 및 상장조건은 수익성, 성장, 연구개발 능력 및 기타 다중 평가 시스템을 종합적으로 사용하여 상장 액세스의 정확성과 적응성을 향상한다. 시장가치와 재정표준은 일반적으로 일치하는 다른 거래소의 상장 조건보다 낮다. 상장기업은 중소기업의 발전단계와 운영 특성, 기술기업의 초기 R&D 투자가 많고 손익분기점이 긴 특성을 충분히 고려하여 R&D 투자와 R&D 집약도를 핵심으로 하여 상장 조건을 구체적으로 설정하여 아직 수익성은 없지만 R&D 역량, 강력한 비즈니스 혁신, 높은 기술 콘텐츠 등 우수한 기술을 보유한다.

 

둘째, 지속적인 자금조달 시스템이 유연하고 다양함

혁신형 중소기업의 수요에 주목하여 자금조달 다양성 측면에서 보통주, 우선주, 전환사채와 같은 보다 풍부한 지분금융상품이 형성되었으며, 발행방식 측면에서 불특정 적격자에게 공모 대상 발행 등 다양한 자금조달 방식과 공인 발급, 선제 발행, 자체 발행 등 유연한 발행 방식의 도입으로 중소기업의 자금조달비용을 더욱 절감하고 있다.

세 번째는 규제 시스템이 관대하고 엄격함

한편, 기업 지배구조, 정보 공개, 거래 중단 및 재개 관리, 상장폐지 메커니즘 측면에서 상장 기업에 대한 현재 주요 규제 조치와 일치하며 다양한 증권거래소의 규제 표준의 전반적인 일관성을 유지합니다. 그리고 회사의 질을 향상시키기 위한 내생적 동기를 강화합니다. 한편, 보다 유연하고 유연한 규제요건을 도입한다. 예를 들면, 이사회 구성은 회사의 자율성을 충분히 존중하고 특별위원회의 설치를 요구하지 않으며, 현금 배당금 비율에 대한 엄격한 요구 사항이 없으며, 기업은 자신의 실제 여건에 따라 '할 수 있는 일'을 하도록 독려하고, 지분 인센티브는 전체 공개 및 해당 절차의 이행을 전제로 합리적으로 주식 시장 가격보다 낮은 옵션 행사 가격을 설정할 수 있다.

넷째, 상장폐지 메커니즘은 그 특성을 반영

베이징증권거래소는 상장폐지제도 개혁의 경험을 통해 투자자의 정당한 권익을 보호하는 토대 위에서 자연스럽게 취약한 중소기업의 특성을 충분히 용인할 뿐만 아니라 외부 영향에 영향을 받지만 시장의 "대량 유입 및 대량 유출"을 피한다. 중대한 법률 위반, 계속 운영 능력 상실 등과 같은 극단적인 상황에 있는 회사, 상하이 및 선전 증권 거래소의 상장폐지 방식과 달리 해당 조건을 충족하는 CBEX 상장폐지 회사는 기본 또는 혁신 수준에 상장하고 계속 발전하도록 권장하며, 법률 위반 및 기타 정황이 충족되지 않는 경우 상장 조건, 그들은 상장 폐지로 이전됩니다. 기업 부문은 상장 폐지 위험의 "분류된 완화 및 적절한 완화"를 실현하였다.

 

다섯째, 성장 경로는 점진적

베이징증권거래소는 '신삼판(New Third Board)' 혁신층 및 기본층과의 통합발전과 시스템 연계를 견지하고 지역주식시장과 상하이, 심천증권거래소와의 전위 발전과 상호 연계를 견지한다. 베이징증권거래소에 상장된 회사는 신삼판에 있는 혁신적인 회사에 의해 만들어진다. 이 점진적인 상장 모델은 중소기업이 공개시장에서 여러 차례의 지속적인 자금 조달을 통해 혁신, 개발, 변형 및 업그레이드하는 데 도움이 되었으며 중소기업에 "금융, 거래 및 개발" 시장경로와 같은 점진적이고 점진적인 자본증가를 제공한다.

 

 

초점 3 : 81개 상장 기업의 첫 번째 배치가 좋은 품질을 가지고 있음

베이징증권거래소의 첫 날에는 첫 상장기업 중 81개가 집합적으로 등장한다. 전반적으로 상장기업의 첫 번째 배치는 베이징증권거래소의 혁신적인 중소기업의 시장 포지셔닝을 완전히 구현한다. 81개 회사는 안정적인 운영조건과 뛰어난 성장을 가지고 있으며 대부분이 산업부문의 개척자이며 일부 회사는 업계의 국내 선두주자이거나 중요한 다운스트림 국제 및 국내 회사의 장기 안정적인 공급업체이다. 구체적으로 말하면 81개 기업은 25개 국가 경제의 주요 부문을 커버하고 17개는 전문화되고 새로운 "작은 거대" 기업, 첨단 제조, 현대적 서비스, 첨단 제조, 첨단 서비스 및 전략적 신흥산업 등을 차지한다. 평균 R&D 집약도는 4.2%, 평균 R&D 지출은 2,536만 위안이다.

 

 

초점 4 : 시장 유동성이 지속적으로 개선될 것으로 예상됨

베이징증권거래소는 전반적으로 선택된 계층의 보다 유연한 거래시스템을 따르며 연속 입찰 거래, 대량거래 및 협상된 이전과 같은 다양한 거래방법을 제공한다. 상장 당일, 익일부터 상승 또는 하락 한도는 30%로 시장 유연성을 높이기 위한 한도이며, 이는 중소기업 주식의 밸류에이션 편차가 큰 특성에 부합한다. 동시에 시장조성 메커니즘과 혼합 거래의 도입을 위한 제도적 공간도 확보되었다.

베이징증권거래소는 적절한 투자자 적합성 관리시스템을 준수한다. 9월 17일 베이징증권거래소는 개인투자자의 접근을 위한 자본한도가 증권 자산의 500,000위안이며 기관투자자의 접근에 대한 자본 기준이 없음을 명확히 하는 투자자 적합성 관리조치를 발표했다. 이 진입 장벽은 과학기술혁신위원회의 장벽과 동일하며 시장의 모든 당사자는 베이징증권거래소가 시장개방 후 더 많은 투자자를 유치하여 무역력 및 시장 유동성의 균형을 효과적으로 촉진할 것으로 기대한다. 계속 개선될 것으로 예상된다.

 

 

초점 5: 시장 활력이 자극됨

베이징증권거래소 설립 발표 이후 모든 당사자들이 긍정적인 반응을 보였고, 시장의 활력이 자극되어 시장 효과가 초기에 나타났다. 10월 31일 기준으로 선택된 레이어의 일평균 회전율은 2.74배, 평균 주가상승률은 18.22%였다.

 

 

참고사항 : 신삼판 

베이징증권거래소가 2013년 부터 운영되어 왔던 장외 창업기업 전용의 주식거래소인 신삼판(新三板)의 우수기업을 기반으로 출범하고 있는데 상장 대상은 주로 신삼판에서 거래된 지 12개월 된 혁신기업들이다. 신삼판의 기업분류 따른 신삼판에 상장된 기업은 총 7300개가 넘는다.

 

신삼판의 구성은 정선층 > 혁신층 > 기초층의 순으로 투자자 규모와 유형, 자금조달 및 거래규모, 관리감독 기준 등이 확대되어 있는 형태이다. 본  신삼판의 장외거래를 위해서는 1,000만 위안의 증거금이 필요한데 이번 베이징증권거래소는 기본 자격을 위한 증거검을 50만 위안으로 대폭 낮추었다(원래 100만 위안으로 얘기가 되었었음).

 

1) 기초층(基础层) : 5988개 기업 (기본적 상장 조건을 만족하는 중소기업위주)
​2) 혁신층(创新层) : 1250개 기업 (고속성장기에 진입한 기업위주)
​3) 정선층(精选层) 또는 핵심층 : 71개 기업 (기업 재무실적이 우수하고 대중적 기업으로서의 자격 요건을 갖춘 우량 기업위주

 

 

결론

결론적으로 11월 15일(월) 베이징증권거래소가 신삼판 중에서 정선층 71개 기업과 이미 상장절차를 마친 혁신층 중에서 10개 기업으로 총 81개 기업으로 출발하게 된다. 기존 장외시장인 신삼판에 접근이 어려웠던 개인투자자로서는 비록 출발하는 상장종목수가 적지만 50만 위안의 증거금 정도로 거래가 가능하다고 하니 얼마나 성공적으로 데뷔를 할지 관심이 갑니다. 중국 당국이 심혈을 기울여서 준비한 것이니 정부의 정책이 강하게 반영되는 특성상 성공의 가능성도 높게 점칠 수 있지 않을까 생각합니다.

 

 

2021.11.14

베이징증권거래소 출범을 축하하며,

혼마무사