[이슈] 보리협흠에너지 - 2차 투자자 교환 회의 분석 [1]

[이슈] 보리협흠에너지(GCL Poly, 03800.HK) 2차 투자자 교환 회의 [1]

 

11월 3일 장 마감 후 보리협흠에너지(GCL Poly Energy, 03800.HK)가 지난 11월 1일에 이어서 2차로 콘퍼런스 콜(Conference Call)을 열고 현재 최대의 현안인 "입상실리콘" 관련 기관 투자자와의 질의와 응답으로 교환회의를 진행한 것으로 알려졌습니다. 어떤 내용과 결과였는지 한 부추가 녹취록 사본을 만들어 Xueqiu 사이트에 공개하여 입수한 내용을 바탕으로 정리합니다.

 

사이트 게시자는 녹취록을 필사하면서 "오역 및 불명확한 부분이 있을 수 있으니 녹취록을 참고하여 주시기 바라며 투자위험은 이를 기반으로 한다"라고 전하면서 내용을 전개하고 있습니다. 1차 게시자의 번역본을 다시 한국어로 2차 번역을 하는 부분은 시간이 오래 걸릴 듯합니다만, 매우 중요한 내용을 담고 있어서 영문 번역을 같이 활용하여 가능한 이해할 수 있는 범위 안에서 최소한의 오타와 문맥을 수정하여 회의록 재차 다듬어 보겠습니다. 너무 기술적 내용이나 이해하기 어려운 문맥상 건너뛸 부분은 생략합니다. 녹취록을 미리 본 상황에서 판단으로는 번역 정리를 해 보면서 편의상 여러 편으로 구성하여 순차적으로 정리하여 게시하겠습니다.

 

11-03 보리협흠 2차 투자자 교환회의 / Xueqiu

 

 

보리협흠과 기관투자자 간의 2차 교환회의 내용 및 분석정리 [1]

(보리협흠) Mr. Song / General Manager 

회의가 시작되려고 합니다. 투자 커뮤니티의 친구들, 좋은 오후입니다. 보리협흠에너지(GCL Poly Energy, 03800.HK)의 입상실리콘 기술 교류 (콘퍼런스 콜) 특별 세션에 오신 것을 환영합니다. 회사를 대신하여 귀하의 관심과 지원에 진심으로 감사드립니다!

회의를 시작하기 전에 보리협흠(GCL Poly, 03800.HK)의 실리콘 재료 사업부 사장인 Mr. Lan Tianshi, 실리콘 재료 사업부 영업 이사 Mr. Xu Zhenyu, 다음으로 공급 및 마케팅 부문 사장인 Mr. Lan을 초빙하여 입상실리콘 기술과 최근 생산 상황을 소개하겠습니다.

 

Lan Tianshi / 회장

투자 업계의 친애하는 친구 여러분, 좋은 오후입니다. 여러분이 5시에 와서 우리(보리협흠, 03800.HK)와 입상실리콘에 대해 (의견을) 교환하기 위해 잠시 시간을 가지게 된 것을 매우 기쁘게 생각합니다. 최근 1~2년 동안의  입상실리콘 진척과 현재의 진행 상황을 간략하게 소개할 것입니다.

 

올해 반년 동안 다운스트림 고객사들의 도움으로 입상실리콘의 모든 면에서 개선을 이뤘다는 것에 감사합니다. 고객사의 사용이 없었더라면 이러한 발전은 이룰 수 없었을 것이다. 우리는 주로 현재 상위 5개 제조업체인 입상실리콘의 다운스트림 사용자와 심층 커뮤니케이션을 수행했으며 일부 입상(granularity) 문제가 노출되었음을 발견했습니다.

 

과거에 존재했던 탄소함량, 수소, 금속 불순물의 문제를 올해 반년 동안의 노력을 통해 이 4가지 영역에서 큰 진전을 이루었습니다. 특히 올해 2월에 10,000톤이 생산에 투입된 후 4,000톤의 입상 실리콘을 보충할 것입니다. 7일까지 우리의 현재의 입상실리콘 기술이 복제하고 확장할 수 있는 공정입니다.

동시에 20,000톤의 건설은 첫 번째 모듈식 건설이 있습니다. 즉, 유동층이 모듈로 된 6개의 5세대 베드(bed)를 기반으로 합니다. 우리는 한 유닛(unit) 당 2만 톤의 양산을 달성 완료하였습니다. 2월 말에 착공에 들어갔고 11월 이후 9개월이 채 안되어 이제 수소의 기밀 및 퍼지를 완료하였습니다. 이어 상반기 착화를 완료하고, 중반부에는 2만 톤 규모로 생산을 시작할 것입니다.

 

따라서 앞으로 10일 또는 이번 달(11월)에 (공장) 현장을 방문하고 현장에서 귀하의 질문에 답변할 수 있도록 투자자를 초대하게 되어 매우 기쁩니다. 현장에 오시면 누구나 두 가지 큰 감정을 느끼실 거라 믿습니다.

 

1. 첫 느낌은 공장이 20,000톤 정도로는 매우 크지 않고 작다는 것인데, 기존에 상상했던 지멘스공법 현장보다 훨씬 작습니다.
2. 두 번째로 보게 될 것은 수동 조작이 거의 필요하지 않으므로 이곳 (생산현장)에 사람이 거의 없다는 것입니다. 

 

우리는 이 과정을 보는 것이 믿음이라는 것을 느끼기도 합니다. 현장을 둘러보면 막대 모양 실리콘과 입상실리콘의 두 가지 경로가 개발 중에 있음을 분명히 알 수 있을 것입니다. 그런 다음 지멘스, 10년 동안 입상실리콘, 단결정 시장 2년, 그들과 미래기술 반복 사이의 다른 상승 곡선, 개선의 여지와 그것이 달성할 수 있는 품질의 방향에 대한 것을 이번(10일 또는 11월 내에 쉬저우 공장 사이트 방문 시)에 이 부분을 읽고 (이해를) 완성할 수 있을 것입니다.

 

미래에 분명한 변화가 있을 것이므로 오늘 오후에 약 1시간 정도 시간을 할애하게 되어 매우 기쁩니다. 여러분이 걱정하시는 질문에 대해 더 자세한 답변을 드리겠습니다(기술적 측면 및 품질 문제에 대해).

 

송씨 / 이사

좋습니다. Lan 씨의 멋진 소개에 감사드립니다. 다음은 질의응답 시간이며 게스트에게 성함과 소속을 소개하고 1회만 질문하시면 저희 경영진이 하나하나 답변해 드립니다. 다음으로 회의 보조자에게 질문을 할 첫 번째 손님에게 액세스하도록 요청하겠습니다.

 

질문자

네, 경영진님 감사합니다. 여기에 질문이 있습니다. 저는 현재의 입상실리콘 품질이 더 걱정됩니다. 지멘스 방식의 막대 모양 실리콘과 비교하여 품질에서 여전히 큰 차이가 있습니까? 예를 들어, 도너 불순물, 억셉터 불순물, 탄소 함량, 금속 함량과 같은 지표는 막대 모양의 실리콘과 비교하면 어떻습니까?

 

Lan Tianshi / 회장

지멘스 방법은 두 가지 표준으로 나뉩니다. 첫 번째는 태양광 수준 표준이고 두 번째는 전자수준 표준입니다. 그런 다음 태양에너지 표준에는 4가지 수준, 즉 1급, 2급 및 3급 제품과 기타 외국 제품이 있으며 모든 사람이 고려하지 않습니다. 그래서 입상실리콘 생산을 시작할 때 벤치마킹용으로 태양광 등급의 특수 등급 제품을 목표로 했습니다. 그럼 먼저 구두로 설명하겠습니다. 반도체 표준협회인 SEMI를 통해서도 인터넷으로 확인할 수 있습니다. 표준은 태양열 수준에 있습니다. 태양열 특수등급 제품에 대한 현재 표준, 총 금속 불순물, 벌크 금속 5개 원소는 30 ppbw 미만, 테이블 금속 6개 원소는 15 pppbw 미만입니다. 즉, 특수등급 범주에 속합니다. 6개 요소의 범위는 45개 이하입니다.

현재 입상 실리콘의 범위 내에서 할 수 있는 것은 더 많은 원소를 고려하기 때문입니다. 우리는 18가지 원소입니다. 우리는 n-형 단결정 및 전자 등급의 적용을 고려하고 있습니다. 현재 표준은 더 적습니다. 5 ppbw 이상이므로 이러한 관점에서 우리는 현재의 태양열 특수 등급 제품보다 훨씬 높습니다. 이 그러므로, 수준선을 명확하게 분석해야 합니다.

두 번째는 탄소 함량, ppma, 태양열 특수등급 제품에 대한 요구사항, 표준 요구사항이 동일하고 둘 다 0.4 이하, 인 함량 ppba, 태양열 특수등급 제품에 대한 표준 이하 0.68까지, 우리는 0.3 이하, 구리 함량, 태양열 특수등급 제품에 대한 요구 사항은 0.26 이하, 우리가 발표한 데이터는 0.2 이하, 이번에 우리와 태양열 특수 제품은 엔트리 라인의 표준 엔트리 레벨에서 레벨을 통과할 수 있습니다. 실제로 우리의 품질이 태양열 특수등급 제품보다 높은 것을 알 수 있습니다. 그런 다음 우리는 또한 얼마 전에 상대적으로 몇 가지를 발표한 것을 보았습니다. 예를 들어 도우너(donor)가 0.068 미만인 경우 해당 기준은 0.68로 현재 기준보다 거의 10포인트 낮습니다. 억셉터 불순물이 탄소함량을 포함하여 0.034 미만이고 표면 금속 및 벌크 금속은 0.9 및 0.3이며 이러한 표준은 매우 높은 표준이라고 말할 수 있습니다. 표준 일류 전자제품의 표준에 도달했으며 일류 전자제품의 표준은 현재 안정적이며 WACKER의 전원 공급장치 수준의 일부만 생산할 수 있습니다.

전자 산업 분야에서도 모든 투자자분들을 초대하겠습니다. 저희가 못하는 게 아닙니다. 나무통의 최소한의 원칙(wooden barrels)이 당신의 품질을 결정합니다. 즉 그런 것들을 안정적으로 공급할 수 없다면, 사실상 고객 요구를 충족시킬 수 없습니다. 우리는 항상 최고 수준의 표준을 요구하기를 바랐지만 현재 태양열 패널에 대한 수요로 볼 때 이 데이터의 품질이 너무 높습니다.

 

그래서 우리는 미래에 우리의 비즈니스 파트너, 우리 자신을 포함한 우리의 친구, 그리고 우리가 다운스트림 회사에 제공하는 COA를 볼 수 있다고 말하고 싶습니다. 우리 지멘스 폴리실리콘 공장이 실제로 달성할 수 있는 것을 관찰하고 살펴봅시다. 나는 또한 수준을 발표할 수 있습니다. 일반적으로 우리의 현재 신장 GLC(Xinjiang GCL)은 일반적으로 우리의 요소, 본체 금속, 우리는 약 2~3이고 표면 금속은 약 1~4, 즉 본체 플러스 5위안의 값은 약 6이므로 이 결과는 이미 국내 지멘스 법에서 매우 좋은 결과입니다. 그러므로, 우리는 또한 데이터를 비교하는 과정에서 더 긴 기간 동안 금속 불순물을 볼 수 있기를 바랍니다. 소유자 및 수용체 불순물의 영향을 포함하여 전체 배터리의 효율성에 대해 방금 말했습니다.

특정 충격 상황에서는 부정적인 영향을 미치겠지만, 일정 수준 이하라면 이 화이트 페이퍼(혼마무사 : White Paper, 주로 측정 데이터 값을 의미함)가 배터리 효율에 영향을 미칠 수 없습니다.

 

최종 분석에서는 폴리실리콘이든 입상실리콘이든 스트레칭 과정에서 제공되는 분말(flour) 기능입니다. 최종적으로 둥근 막대가 만들어집니다. 그리고 화이트 페이퍼는 일정량의 금속 함량과 금속 불순물에 도달해야 합니다. 정제 과정을 거친 후 도핑이 필요합니다. 예를 들어, 현재 우리의 p형 인삼 등 그는 안정적인 금속 제어와 안정적인 기증자 및 수용체 불순물이 서로 다른 단결정 공장에 제공될 수 있기를 바랍니다. 향후 배터리 측면에서 더 나은 효율성을 얻기 위해 공식에 더 좋고 더 안정적으로 추가됩니다. 감사합니다!

 

 

결론 : 입상실리콘 쉬저우 현황 구체적 공개

쉬저우 2만 톤 입상실리콘 생산 관련 현장 사이트에 11/10일 또는 11월 내에 (기관) 투자자를 초대하여 (공장) 현장을 방문케 하고 설명하도록 하겠다는 꽤 자신감이 넘치고 적극적인 소개와 첫 질의에 대해 꽤 구체적인 현황을 Lan 대표가 설명하고 있습니다. 시간적 여력상 다음 편에서 정리하겠지만 11월 중으로 쉬저우에서 입상실리콘 2만톤 생산이 공식적으로 시작할 전망을 담고 있습니다. 제 주관적 소견은 이 총론의 발표와 첫 질의응답의 내용을 보면서 무엇보다도 시장에서 존재하는 '입상실리콘 기술의 단점'에 대해서 적극적으로 대처하는 모습을 간접적으로 보았습니다. 2편에서 계속 이어서 정리하겠습니다.

 

 

2021.11.06

2차 분석 내용을 통해 쉬저우 2만톤 양산(대량생산) 일정이 구체화됨을 확인하며,

혼마무사